中国跨境电商交易会|为期三天成意向成交金额超 40 亿美元

跨境电商交易会成交额超 40 亿美元，2024 年我国跨境电商市场规模或达近 3 万亿

现代制造业 " 皇冠上的明珠 "，这类企业为 " 中特估 " 的典型代表

AIGC 已在该领域规模应用，或带来板块价值重估机会

行业多个细分领域均加速突破，进入从 1 到 10 的新阶段

2022 年中国云计算市场规模已超 2000 亿元，数据要素重要性持续提升

国际金价突破 2000 美元达到历史第三价格高点，多重因素提升黄金战略配置地位

微软将发布第 35 届游戏开发者大会（GDC2023）全球点播页面

全球 6G 技术大会今日召开

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跨境电商交易会成交额超 40 亿美元，2024 年我国跨境电商市场规模或达近 3 万亿

为期三天的 2023 中国跨境电商交易会（简称 " 跨交会 "）20 日在福州闭幕。据组委会当天晚间披露，本届跨交会达成意向成交金额超 40 亿美元。目前跨交会组委会已分别与多国合作伙伴商定，今年将分别赴美国、越南、泰国、菲律宾、印尼等国家举办巡回展览。

2 月 2 日国办举行新闻发布会，提出 2022 年跨境电商、市场采购贸易方式等外贸新业态在蓬勃发展，进出口规模超过 3 万亿元，占外贸的比重超过 7%；发布会提出要面向外贸企业办好四件事，包括推动国内贸易展会全面恢复线下展；促进跨境电商、海外仓等新业态的进一步发展；发掘新需求；支持 " 走出去 "，为跨境商务往来提供更多便利。中信证券指出，全球消费线上化趋势延续以及海外通胀背景下，高性价比产品和优质供应链仍然是我国跨境电商出口的核心优势。叠加政策的大力支持以及配套服务体系的完备，中国跨境电商市场份额有望持续增长，2024 年我国跨境电商市场规模有望达 2.95 万亿，在全球电商市场（除中国）占比有望由 2021 年的 8.6% 提升至 13.1%。

上市公司中，小商品城围绕 " 一带一路 " 沿线国家和地区，布局海外仓、建设海外市场，打通跨境支付等，公司已在俄罗斯、西班牙、尼日利亚、巴基斯坦等 48 个国家累计布局 " 义乌系 " 海外仓 160 个，近面积 130 万㎡。跨境通是跨境电商龙头，公司自营服装站、自营电子站、eBay 平台销售规模均为行业第一，已建立跨境电商零售完整全流程。

现代制造业 " 皇冠上的明珠 "，这类企业为 " 中特估 " 的典型代表

近日国资委党委召开扩大会议，会上表示以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。

航空发动机研制难度大，国家政策倾斜。航空发动机技术壁垒高，是当今世界上最复杂的、多学科集成的工程机械系统之一，被誉为现代制造业 " 皇冠上的明珠 "。世界其他航空发动机强国，均制定过航空发动机发展专项计划并进行过大量投入。华西证券指出，航空主机厂是原创技术策源地和现代产业链 " 链长 "。以洛克希德马丁公司为例，其已不是军火商的概念，更高的价值体现在系统集成、平台整合、技术迁移与系统创新上，这正是中国航空主机厂的发展方向，航空主机厂是 " 中特估 " 的典型代表。国金证券测算可得未来 10 年国内军用航发市场规模超 6000 亿元，市场前景广阔。

上市公司中，航发动力是我国航空发动机产业的中流砥柱，是国内唯一掌握全谱系航空发动机从零部件到整机加工制造技术的企业。航发控制为国产大飞机动力控制系统中唯一的机械液压关键执行机构国产化参研单位，公司主要产品为航空发动机控制系统。广联航空金属零部件已经在多款军用飞机和多款航空发动机领域应用，复合材料零部件已在某重点型号直升机和航天器上应用。

AIGC 已在该领域规模应用，或带来板块价值重估机会

以 ChatGPT 为代表的生成式 AI 应用快速破圈，带动对于传媒互联网行业相关应用领域的关注。机构认为，GPT-4 有望推动多元化的内容生产，相关领域的商业模式将持续进化，内容行业或加速生产效率革新，AIGC 对于营销、影视制作等相关内容创意生产行业的降本增效价值有望加快显现。

影视行业综合文 / 音 / 影，是生成式 AI 的优质落地场景。生成式 AI 基于大量数据及语料，将提升剧本、音乐等内容的生产效率，提供更多创意。AIGC 已在影视、传媒领域规模应用。开源证券认为，AIGC 从文字、图片生成到视频生成的技术进步路线，长期来看或大大助力影视拍摄制作降本增效，拥有版权、视频素材及数据优势的影视公司或助力 AI 大模型训练，并衍生新的商业模式。建议密切关注直播带货及 AIGC 对影视公司新商业模式及降本增效的作用，及带来的影视板块价值重估机会。此外，拥有明星资源的影视公司具备流量优势，在淘宝、抖音、快手直播平台供应链日趋完善的当下，流量运营的作用或更突出，影视公司入局直播电商具备后来居上的潜力。

上市公司中，华策影视年已设立大数据中心，创建了影视工业化流程体系，公司设立了科技数字增长中心，推进包括正版影视素材库、版权系统建设与升级、数字资产管理系统等的建设，为未来基于海量影视素材实现新技术应用落地奠定了基础，公司已开通了 ChatGPT 的使用权限。捷成股份旗下参股公司世优科技 2019 年就推出了 AIGC 类产品：世优 AI 快速短视频系统，该系统能快速为客户生成高质量的短视频内容。公司目前持有世优科技 25.36% 的股份。凌云光在数字人建模、虚拟拍摄与服务等积累了众多成熟的解决方案，在光场成像、智能 AI 算法和智能处理等底层关键技术基础上，自主研发了 FZMotion 光学运动捕捉系统、AIMotion 无标记点运动捕捉系统等多项运动捕捉产品和三维人脸建模系统。

行业多个细分领域均加速突破，进入从 1 到 10 的新阶段

机构指出，两会期间政府工作报告提及 " 围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关 "" 新型举国体制 " 等内容以及近期国务院机构改革方案计划重新组建科学技术部，加强科学技术部推动健全新型举国体制等职能，预计政府对半导体产业扶持力度有望增强。

半导体设备属于半导体制造的核心支撑领域。受益于 SMIC、YMTC、CXMT 等国内产线的发展，国内厂商在半导体前道和后道设备领域均加速突破，进入从 1 到 10 的新阶段，逐步缩小国际差距。刻蚀：中微已突破 5nm 先进制程；薄膜沉积：拓荆 PECVD 全材料覆盖，突破 14nm；清洗：国产化率约 31%，发展速度最快。全球晶圆厂产能东移，中国大陆处于扩产期。据集微咨询统计，2022 年中国大陆共有 23 座 12 英寸晶圆厂正在投产，总计月产能约为 104.2 万片，与总规划月产能 156.5 万片相比，产能装载率仅达到 66.58%，仍有较大扩产空间。国泰君安证券指出，以半导体设备为主的先进制造环节是实现半导体自主可控的主要抓手，国内厂商持续攻坚核心技术领域，加深空白环节覆盖度，有望实现半导体设备的整线突破。

上市公司中，中微公司开发的 12 英寸高端刻蚀设备已运用在国内外知名客户 65 纳米到 5 纳米及更先进的芯片生产线上；同时，公司根据先进集成电路厂商的需求，已开发出 5 纳米及更先进刻蚀设备用于若干关键步骤的加工，并已获得行业领先客户的批量订单。北方华创产品体系丰富，在细分领域有较强的市场竞争能力，产品广泛应用于半导体、新材料、新能源等领域，刻蚀机、PVD、CVD、氧化 / 扩散炉、退火炉、清洗机等产品在集成电路及泛半导体领域实现量产应用，构建了半导体装备多品种、跨领域的产品平台，成为国内先进的半导体装备供应商。

2022 年中国云计算市场规模已超 2000 亿元，数据要素重要性持续提升

市调机构 Canalys 发布报告称，2022 年对于中国大陆的云计算市场来说是保守的一年，市场增长 10%，全年总额为 303 亿美元。2022 年第四季度以 4% 的同比增长收尾，季度总额为 79 亿美元。2023 年，Canalys 预计中国云基础设施服务支出全年将增长 12%。

中信建投阎贵成指出，近期数字经济相关政策持续出台，从之前的《数字中国建设整体布局规划》到两会关于国务院机构改革方案。方案提出组建国家数据局、重新组建科学技术部，凸显科技创新在我国现代化建设全局中居于核心地位。数字经济将是未来计算机板块的重要主线之一，数据要素是数字经济落地的重要抓手，重要性持续提升。

公司方面，易华录是数据湖生态解决方案独家提供商，是自主掌握 300GB 及以上蓝光存储产品应用的解决方案商，也是创新性取得地方政府数据应用授权的运营服务商，公司已在京津冀、长三角、成渝、贵州、宁夏等全国算力网络国家枢纽节点建设数据湖，公司实控人为中国华录集团；深桑达 A 是中国电子数据创新业务的承载主体，向地方政府、中央部委、大型集团企业客户提供数字化咨询、数字化解决方案、关键行业数字化转型的产品和服务，形成数字与信息服务、产业服务两大业务布局，公司实控人为中国电子信息产业集团。

国际金价突破 2000 美元达到历史第三价格高点，多重因素提升黄金战略配置地位

自 3 月 8 日以来，金价持续走高，已累计上涨接近 200 美元 / 盎司，涨幅超过 10%。市场资金对黄金的投资热情持续推高金价，目前金价已涨至历史第三个价格高点。

西南证券郑连声指出，继美国硅谷银行破产后，瑞信事件再次催发避险情绪，市场对美联储短期转鸽的预期增强，长端美债收益率、美元指数震荡下行，黄金价格大幅上涨。能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落。全球央行增持黄金，战略配置地位提升。

公司方面，赤峰黄金主营黄金的采选，子公司吉隆矿业、华泰矿业、五龙黄金从事黄金采选业务，共拥有 8 宗采矿权和 16 宗探矿权，公司在境内的黄金矿山矿石品位相对较高，公司的黄金矿山分布于全国重点成矿带，有进一步获取资源的潜力；银泰黄金主营贵金属、有色金属矿的采选以及金属贸易，旗下的黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦均为大型黄金矿山，黑河银泰是国内入选品位最高的金矿之一，青海大柴旦是国内大型金矿之一。

微软将发布第 35 届游戏开发者大会（GDC2023）全球点播页面

3 月 22 日 23 时，微软将发布 GDC2023 全球点播页面，33 个议程带领游戏开发者探索创新的开发工具、商业策略与生态项目以加速游戏的开发、获客与成长，会议包括开发速度、获客与留存能力、技术与文化支持、创新生产力四个方面。此外，微软还将于 3 月 31 日举办 GDC2023 中国行，其中将包括 AzureOpenAI 在游戏 NPC 和制作场景中的应用等议题。

游戏本身具有相对较高的创作准入门槛及制作成本，AIGC 在游戏领域的应用有望全面带动游戏行业生产革命，包括在 NPC 智能交互及场景搭建方面有望加速应用，此外 ChatGPT 等成熟 AI 的接入有望帮助打造真正的开放世界游戏，实现沉浸式游戏。未来 AIGC 将持续赋能游戏的创新，并通过进一步提升用户付费频次及付费深度实现潜在增收。招商证券顾佳认为，当前网易，汤姆猫，巨人等都纷纷布局 CHATGPT，且未来游戏中的自动生成场景和自动生成人物有望带来全新的玩家体验，CHATGPT 对于游戏行业的颠覆和业绩贡献资本市场现在仍然较为低估，另一方面，游戏行业现在仍然是 TMT 估值最低的细分领域之一，龙头游戏公司仍然只有 15 倍左右，且一季报高基数后，有望业绩持续高增长。

上市公司中，惠程科技子公司哆可梦旗下拥有 9187.cn ( 国内 ) 和 YahGame ( 海外 ) 两大游戏运营平台，全面覆盖海内外移动互联网用户，且与华为云合作推出了哆可梦云游戏平台，其技术及游戏体验在行业内都具有先发优势。恺英网络已在应用相关 AI 工具并尝试步建立内部 AI 数据库，AIGC 技术在美术尤其是 2D 美术的批量图片生成、基础代码的复核、AI 语音的应用等领域的降本增效已经体现出明显的潜力，未来公司将会研究加大应用相关 AIGC 工具的力度。

全球 6G 技术大会即将召开

2023 全球 6G 技术大会即将于 3 月 22 日至 24 日在南京召开。本次大会以 "6G 融通世界，携手共创未来 " 为主题，将探讨 6G 作为未来数字世界的 " 超级基础设施 "，如何以极致性能，支撑人、机、物的多维感知、赋能全社会数字化转型。

6G 和 5G 的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个 6G 白皮书显示，6G 的大多数性能指标相比 5G 将提升 10~100 倍。比如，6G 峰值传输速度达到 100gbps-1tbps，5g 只有 10Gbps；室内定位精度为 10cm，室外定位精度为 1m，是 5g 的 10 倍。此外，6G 还将采用太赫兹频段通信，大大提高网络容量。除了传输能力显著提升，无线网络不再困于地面，而将实现地面、卫星和机载网络的无缝连接。IMT-2030 ( 6G ) 推进组预测，面向 2030 年商用的 6G 网络中将涌现出智能体交互、通信感知、普惠智能等新业务新服务，预计到 2040 年，6G 各类终端连接数相比 2022 年增长超过 30 倍，月均流量增长超过 130 倍，最终为 6G 带来 " 千亿级终端连接数，万亿级 GB 月均流量 " 的广阔市场发展空间。

上市公司中，盛路通信围绕 " 天基组网、地网跨代、天地互联 " 战略积极布局 6G 相关技术的研发，目前在毫米波芯片、微波 / 毫米波天线、超宽带上下变频技术领域取得了充分的竞争优势，目前已经有成熟的产品在应用；公司是地面段供应商、超宽带上下变频技术国内领先，2022 年中标约 2.8 亿元中国移动室分天线、无源器件项目。奥士康目前已有 6G 相关技术储备。国脉科技表示，公司将不断加强下一代通信技术的储备和研究，根据自身战略规划积极开展关键技术的研究，公司主要聚焦于 6G 技术服务，在通信规划设计等技术服务中涉及数据中心的相关服务